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中信证券工程机械或将季节性回升【热门新闻】

2022-11-23 来源:重庆农业机械网

中信证券:工程机械或将季节性回升

月份工程机械销售季节性回升,但总体需求仍偏弱。据工程机械协会统计,2月挖掘机、推土机和压路机销量同比分别下降22.98%、17.96%、30.50%,装载机销量同比增长9.16%;环比数据分别增长199.14%、113.48%、64.33%和150.94%。2月份工程机械销售虽季节性回升,但总体需求仍偏弱,月装载机、挖掘机、推土机和压路机销量累计分别下降18.21%、33.10%、44.02%和41.34%。

一季度公司业绩料将分化,龙头公司业绩有望持平。虑及去年一季度高基数原因,同时参考今年月销售数据和部分公司调研的最新情况,我们预计今年一季度工程机械分产品将出现不同程度的同比降幅,行业内上市公司业绩也将产生分化。龙头公司由于竞争力突出,强者恒强,一季度业绩有望持平;而其他公司一季度业绩预计将会出现20%到50%的负增长。

预计今年旺季不旺,信贷政策的变化和房地产调控力度是未来关注焦点。3月和4月是工程机械销售旺季,但从当前下游需求判断,相比去年同期行业需求可能呈现出旺季不旺的态势。信贷政策和房地产投资是当前影响行业景气度的两大主因,信贷和房地产调控放松的时间点和力度对行业2012年的盈利水平和估值水平将会产生较大影响。

维持2012年行业回归理性,全年增速前低后高的判断。综合考虑拉动行业增长的三驾马车基建投资、房地产投资和出口的情况,同时考虑到2011年前几个月基数比较高的因素,我们继续维持2012年行业销售收入增速呈现前低后高走势,5月份同比增速有望转正、全年12%左右增长的判断。

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